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每经记者|文多 每经编辑|张益铭
元股证券:ygzq.hk
4月14日晚间，充电模块龙头企业优优绿能（SZ301590，股价183.10元/股，市值77.00亿元）发布了2025年年度报告。报告显示，公司在2025年营业收入为13.24亿元，同比下降11.56%，归母净利润为1.07亿元，同比大幅下滑58.12%。
面对国内市场“量增价跌”的竞争和海外市场需求放缓的双重压力，优优绿能选择加码研发。对于2026年，上市公司表示，将聚焦高景气、高增长的数字能源与算力基建赛道，积极布局并推进HVDC（高压直流）供电架构的研发与场景落地。
从季度数据来看，优优绿能2025年的盈利能力呈现逐季下滑的趋势。2025年第一至第四季度，公司归母净利润分别为6138万元、4329万元、1918万元和-1662万元，第四季度出现亏损。
除了营收和净利润的双双下滑，优优绿能的“造血”能力也亮起了红灯。年报显示，公司2025年经营活动产生的现金流量净额为-1.67亿元，而2024年同期为1.13亿元，同比由正转负。
尽管业绩同比下滑，优优绿能依然抛出了一份不错的利润分配预案。公司拟向全体股东每10股派发现金红利8.00元（含税），合计派发现金红利3364.25万元，占2025年度归母净利润的31.38%。此外，公司还计划以资本公积金向全体股东每10股转增4股。
截至2025年末，优优绿能的实控人柏建国和邓礼宽均持有上市公司810.78万股，如按上述预案，二人可直接获得分红648.62万元。
作为充电桩的核心部件供应商，优优绿能的业绩与下游充换电市场的景气度密切相关。从年报分析来看，公司正面临着国内外市场的双重挑战。
在国内市场，行业竞争加剧导致了“以价换量”的局面。2025年，公司国内市场充电模块销量同比增长26.25%，但平均售价却同比下降了22.99%。这直接导致内销业务的毛利率较上年同期下降了6.36个百分点。激烈的价格战侵蚀了公司的盈利空间。
而在毛利相对较高的海外市场，公司同样面临压力。年报指出，因欧美经济环境及区域新能源相关补贴政策调整，客户需求放缓，2025年公司境外营业收入同比下降37.26%，从2024年的4.24亿元降至2.66亿元。
内外销结构的变化也对公司的回款造成了影响。2025年，公司内销业务占比提升至79.91%，而国内客户回款周期较长，导致应收账款余额显著增加。报告期内，公司应收账款账面余额达到8.90亿元，较期初的6.86亿元大幅增长。为此，公司计提的应收账款信用减值损失也较上年同期增长了45.08%，达到2119万元。
在业绩承压的背景下，优优绿能并未削减对未来的投资，反而选择了逆势加码研发，并开始寻找新的业务增长点。
年报显示，2025年公司研发费用投入达到1.23亿元，同比增长12.81%，研发投入占营业收入的比例也从7.31%提升至9.32%。公司持续推进直通风、独立风道和液冷超充三大充电技术路线的规模化应用，并推出小功率直流充电模组、V2G（电动汽车与电网之间能量双向交互的系统）双向充电模组等。
公司明确将在2026年以控股子公司深圳市艾格数字能源科技有限公司为核心业务载体，积极布局并推进HVDC供电业务的研发与场景落地，并培育夯实第二增长曲线。
在2026年的经营计划中，优优绿能提出，加快全球化渠道布局，拓展海外合作伙伴体系，持续完善海外销售与服务网络，打造具备国际视野的本地化运营团队。
封面图片来源：每经媒资库
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