如何避免杀跌
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虎扑05月31日讯据科贝电台报道，为了在不改变俱乐部非营利性质的前提下引入外部投资，弗洛伦蒂诺正酝酿一项史无前例的社会结构改革。根据最新披露的计划，皇马或将成立一家由俱乐部100%控股的资本公司，将品牌价值转化为可量化的会员权益。
融资杠杆平台西班牙资深媒体人、科贝电台《TiempodeJuego》节目主编帕科-冈萨雷斯披露了弗洛伦蒂诺竞选团队正在研究的方案。
该计划的核心在于：皇马将维持其现有的“会员制俱乐部”身份，不转型为体育股份有限公司，但将组建一家全新的资本公司。
这家新公司将由皇马俱乐部完全持有，类似于目前“皇马TV”的运作模式。其主要功能是作为一个融资载体，吸收外部投资。例如，如果某个主权基金（如中东财团）想要注资，他们可以购买这家子公司5%或10%的股份。这样一来，俱乐部既能获得巨额资金注入，又不会改变其由会员共同拥有的本质。
在这套新框架下，皇马会员持有的“会员证”将不再仅仅是身份的象征，而是具有了清晰的财务价值。
据透露，弗洛伦蒂诺对皇家马德里的整体估值约为100亿欧元。按照目前俱乐部约10万名会员计算，如果将估值平摊，每位会员所代表的“份额”价值将达到10万欧元。这一数额将在新成立的资本公司中得到体现。
目前该计划面临的最大挑战在于“退出机制”与“股权集中”风险。帕科-冈萨雷斯提出了一个核心疑问：“如果一名会员想要卖掉他的份额，该怎么办？是否会有人通过大量收购他人份额，最终成为实际上的大股东？”
为了防止俱乐部被私人窃取，目前管理层正在讨论两种应对方案：
优先回购制：会员若想转让份额，必须由俱乐部进行回购，再由俱乐部将其转售给其他没有份额的新成员，确保“一人一票”的平衡。
限额持有制：探讨是否允许个人持有超过一份的份额，但设定严格的上限以防止垄断。
弗洛伦蒂诺深知这项改革的敏感性。他明确表示，这一关乎俱乐部未来百年根基的转型计划绝不会由高层单方面拍板。
按照程序，该方案将首先提交至会员代表大会进行审议。如果获得通过，随后将举行全体会员投票。只有得到广大皇马会员的正式授权如何避免杀跌，这一宏伟的资本化蓝图才会正式落地。
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