市场热点变化
记者丨周潇枭
编辑丨张星
4 月 28 日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。
会议指出，今年以来，我国经济起步有力，主要指标好于预期，彰显强大韧性和活力。同时，也面临一些困难和挑战，经济持续稳中向好的基础还需进一步巩固。要增强信心，以更大力度和更实举措抓好经济工作。
会议指出，要精准有效实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，增强经济发展内生动力，进一步做强国内大循环，做优国内国际双循环，努力实现"十五五"良好开局。
21 世纪经济报道记者梳理会议释放的八大政策信号，包括用好用足宏观政策、深入挖掘内需潜力、加强"六张网"规划建设、发展智能经济新形态、努力稳定房地产市场、稳定和增强资本市场信心、强化就业优先政策导向、系统应对外部冲击挑战等。
用好用足宏观政策
会议指出，要用好用足宏观政策。持续优化财政支出结构，兜牢基层"三保"底线。增强货币政策前瞻性灵活性针对性，保持流动性充裕。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。做好宏观政策取向一致性评估。
一季度我国经济同比增长 5%，相较去年四季度的 4.5% 出现明显回升，宏观政策靠前发力是支撑经济向好的重要因素。进入二季度，宏观政策仍将加快释放。国家发展改革委副主任王昌林在 4 月 17 日的国新办发布会上表示，推动今年 7550 亿元中央预算内投资、1 万亿元超长期特别国债于 6 月底前基本下达完毕，进一步提高地方政府专项债券中用于项目建设的比重，加快有序投放 8000 亿元新型政策性金融工具资金，支持中央企业组织实施一批跨区域跨流域、产业链供应链较长的重大工程项目。
国家发展改革委国家信息中心经济预测部政策仿真实验室主任肖宏伟对 21 世纪经济报道记者表示，持续优化支出结构、兜牢基层"三保"底线，意味着要把有限的财政资金用在发展紧要处、民生急需上，既稳住基层运转，又释放积极信号。货币政策要增强前瞻性、灵活性、针对性，意在为实体经济提供充足资金环境，降低融资成本，激发市场活力。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，是在外部不确定性增多的背景下，为内外贸一体化发展提供重要的"稳定锚"。
深入挖掘内需潜力
会议指出，要深入挖掘内需潜力。扩大优质商品和服务供给，推动消费升级。深入实施服务业扩能提质行动。
一季度我国经济稳中向好，但是依然存在内需不足的问题，尤其是消费表现偏弱。从目前相关部门释放信号来看，接下来提振消费方面，将在促进居民增收、扩大商品消费、促进服务消费等方面发力。
远东资信研究院债券市场研究中心主任梁蕴兮对 21 世纪经济报道记者表示，消费端将聚焦提质扩容、激发活力。一方面，夯实居民收入保障基础，通过稳就业、技能提升、创业扶持、社会保障优化等政策，持续增加居民可支配收入，提振消费信心。另一方面，扩大优质商品与服务供给，推动大宗消费以旧换新、服务消费扩容升级，拓展银发经济、托育服务、家政服务、文旅消费、健康消费等场景供给，以高质量供给激活潜在消费需求。
加强"六张网"规划建设
会议指出，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。推动条件成熟的重大工程项目开工。
今年 3 月，国家发展改革委主任郑栅洁在全国两会经济主题发布会上明确表示，今年作为"十五五"开局之年，将开展扩大有效投资行动。
郑栅洁表示，将推进"六张网"和重点领域建设，不断改善大家的生产条件和生活环境。"六张网"就是水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网，重点领域包括综合立体交通设施，消费、低空、"人工智能 + "、教育医疗等领域的基础设施和公共服务设施，初步估算今年这些方面的投资将超过 7 万亿元。
粤开证券首席经济学家罗志恒对 21 世纪经济报道记者表示，会议明确要加强"六张网"的建设，涵盖水利、能源、数字、通信、城市基础设施、物流六大领域，不仅有利于提高潜在经济增速，而且有利于提高发展的安全性，确保能源安全、提高城市应对极端自然灾害的能力。比如，算力网是人工智能发展的底层基础，推动算力资源的网络化集约化配置，能够大幅提升计算效率，降低中小企业获取算力的门槛。
发展智能经济新形态
股票杠杆配资公司会议强调，要加快建设现代化产业体系，保持制造业合理比重。纵深推进全国统一大市场建设，深入整治"内卷式"竞争。全面实施"人工智能 + "行动，发展智能经济新形态，完善人工智能治理。进一步深化国资国企改革。
早在 2025 年 8 月，《国务院关于深入实施"人工智能 + "行动的意见》明确提出，到 2027 年，率先实现人工智能与 6 大重点领域（科学技术、产业、消费、民生、治理、全球合作等）的广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超 70%，智能经济核心产业规模快速增长。
罗志恒表示，"人工智能 + "行动的重点，不是单纯比拼模型参数，而是要推动大模型深入工业质检、研发仿真、供应链调度等实体场景，推动具身智能、智能网联汽车、低空经济等新兴产业的大力发展。会议明确要"完善人工智能治理"，体现了发展与治理并重的思路。
元股证券:ygzq.hk努力稳定房地产市场
会议指出，要有效防范化解重点领域风险。努力稳定房地产市场，扎实推进城市更新。
一季度我国房地产市场出现积极变化，3 月份一线城市新建商品住房和二手房价格环比上涨。不过，房地产投资仍在回落，稳楼市政策有待传导至投资端。
梁蕴兮表示，稳定房地产市场，需要供需两端协同发力。需求端要加大政策支持力度，通过下调房贷利率、降低首付比例、优化限购限售政策，加大初婚初育家庭和多子女家庭的住房保障和补贴力度，精准激活刚性及改善性住房需求。供给端仍要推进"控增量、去库存、优供给"，本次会议明确要扎实推进城市更新，因为城市更新是化解房地产库存的重要抓手。后续可通过加快城中村改造，以增量项目消化存量房源，修复市场价格预期。
罗志恒表示，3 月部分地区楼市出现"小阳春"，与季节性回暖有关，也反映出稳楼市政策累积效应在逐步释放。"推进城市更新"集惠民生、稳投资、扩内需于一体，能为房地产市场开辟新的需求空间。随着存量住房平均房龄的攀升，危旧房改造、加装电梯、老旧小区整治、城中村改造等，能切实改善数以亿计城镇居民的居住条件，也将带动家装、家电、社区服务等消费需求的释放。
稳定和增强资本市场信心
会议指出，有序化解地方政府债务风险，着力解决拖欠企业账款问题。推动中小金融机构改革，稳定和增强资本市场信心。
化解存量债务仍是政府债券的重要投向领域。一季度地方发行新增专项债 1.16 万亿元，较去年同期增长 20.8%，主要用于项目建设，部分用于补充政府性基金财力和支持清理政府拖欠企业账款。与此同时，今年按计划要继续发行 2 万亿元用于置换存量隐性债务的再融资专项债，一季度共发行 9604 亿元，完成全年进度的 48%，化债资金在加快落地。
稳定和增强资本市场信心，也是政策层面关注的重点。
梁蕴兮表示，有序化解地方政府债务风险，推动中小金融机构改革化险，构建中国特色稳市机制，有助于筑牢市场风险防线。完善资本市场基础制度，提升市场层次、审核机制、投资者保护等方面的包容性与适应性，优化违约处置与信息披露制度，有助于提高资本市场的透明度与公平性。提高保险、社保、养老金等长期资金的入市规模，优化中长期资金入市环境，也有助于提振资本市场信心。
强化就业优先政策导向
会议强调，要强化就业优先政策导向，加强教育、医疗、托育等民生建设。抓好农业生产，稳定生猪等农产品价格。完善常态化帮扶机制，确保不发生规模性返贫致贫。做好安全生产、防灾减灾、食品药品安全等工作。
一季度我国城镇调查失业率的平均值为 5.3%，与上年同期持平，我国就业形势总体稳定。不过，我国依然存在结构性就业矛盾，部分重点群体的就业规模和就业质量有待提升。
肖宏伟表示，要持续推进稳就业工作，将就业优先融入宏观政策制定全过程，推动财政、货币、产业、投资等政策与就业政策协调联动。要大力发展吸纳就业能力强的产业，支持现代服务业、养老托育、文化旅游等行业发展，创造更多高质量就业岗位。要健全终身职业技能培训制度，围绕先进制造、现代服务、数字技能等领域，实施职业技能提升行动，解决"有人没活干、有活没人干"的结构性就业矛盾。
系统应对外部冲击挑战
会议指出，系统应对外部冲击挑战，提高能源资源安全保障水平，以高质量发展的确定性应对各种不确定性。
面对国际地缘冲突加剧、全球能源市场波动、要素成本上升等多重压力，一季度我国经济实现良好开局，能源资源供应平稳有序，有关部门及时实施价格临时调控，居民生活、企业生产受到的影响有限。
我国能源资源保障有序，得益于我国多年来前瞻性布局发展新能源产业，构建起多元化的能源供应体系，极大增强了我国经济的自主性和稳定性。目前，我国能源消费总量中，石油占比不到两成，煤炭占比超过五成，近年来风光电等新能源发展较快，非化石能源消费占比持续上升。
肖宏伟表示，面对更趋复杂多变的外部环境，必须坚持底线思维、系统观念。要着力提升能源资源安全保障能力，夯实发展"压舱石"，要加快构建多元化、稳定的供应体系，加大国内油气勘探开发力度，推动煤炭清洁高效利用，大力发展新能源和可再生能源市场热点变化，加强战略物资储备，拓展多元化进口渠道，构建安全可控的海外供应网络等。要系统应对外部冲击挑战，还要做好相关工作，包括加快科技自立自强和产业链自主可控、深化全国统一大市场建设、做强内需市场、坚持高水平对外开放等。
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